A poupança continua sendo onde a maior parte dos brasileiros guarda dinheiro — e continua sendo, em quase todo cenário, a opção que menos rende entre as alternativas de mesma segurança e mesma liquidez. Entender por quê é simples, e a diferença em reais é grande.
Como a poupança rende
A regra tem duas faixas, definidas pela Selic:
- Selic acima de 8,5% ao ano: rende 0,5% ao mês mais a TR — algo em torno de 6,17% ao ano mais TR, independentemente de quanto a Selic suba.
- Selic igual ou abaixo de 8,5%: rende 70% da Selic mais a TR.
O detalhe cruel é o primeiro caso: com juros altos, a poupança fica travada enquanto todo o resto acompanha a Selic. É quando a diferença se torna gritante.
O aniversário: a regra que faz perder um mês inteiro
A poupança só credita rendimento na data de aniversário do depósito. Se você resgatar um dia antes, perde o rendimento do mês inteiro — não recebe proporcional. Nenhuma das alternativas tem essa característica: CDB e Tesouro rendem todo dia útil.
Como o CDB rende
O CDB paga um percentual do CDI, taxa que caminha muito próxima da Selic. Um CDB de 100% do CDI entrega praticamente a taxa básica; os de bancos médios costumam pagar acima disso.
Sobre o rendimento incide o IR regressivo, de 22,5% a 15% conforme o prazo. Mesmo com o imposto, um CDB de 100% do CDI supera a poupança com folga em cenário de juros altos — justamente porque a poupança está limitada enquanto o CDI acompanha a Selic.
Como o Tesouro Selic rende
O Tesouro Selic acompanha a taxa básica e é o título mais conservador do Tesouro Direto: não sofre marcação a mercado relevante, ou seja, não costuma dar prejuízo em resgates antecipados como outros títulos podem dar.
Os custos são a taxa de custódia da B3 (com faixa de isenção para valores menores) e o mesmo IR regressivo do CDB. Tem liquidez em dia útil e é considerado o ativo de menor risco de crédito do país.
Fazendo a conta com os números de hoje
Como a Selic muda, o exercício útil é este, com a taxa vigente no dia em que você ler:
- Poupança: se a Selic estiver acima de 8,5%, use 6,17% ao ano mais TR. Abaixo disso, multiplique a Selic por 0,7.
- CDB: multiplique o CDI pelo percentual oferecido e desconte a alíquota de IR do prazo.
- Tesouro Selic: use a Selic, desconte a taxa de custódia e o IR do prazo.
Em praticamente todo cenário de juros altos, a ordem se repete: Tesouro Selic e CDB de bom percentual na frente, poupança bem atrás — mesmo depois do imposto.
E a isenção da poupança?
A poupança é isenta de IR, e esse é o argumento mais usado a favor dela. Só que a isenção não compensa a limitação do rendimento: descontar 15% ou 20% de um rendimento maior costuma sobrar mais do que 100% de um rendimento travado. Quando a comparação é feita em números, a isenção raramente salva.
Onde deixar o dinheiro da reserva
Para a reserva de emergência, a exigência é liquidez diária e risco baixo — perfil que Tesouro Selic e CDB de liquidez diária atendem melhor que a poupança. Se quiser comparar também com produtos isentos, vale entender antes a diferença entre CDB, LCI e LCA.
Perguntas frequentes
Por que a poupança rende tão pouco com juros altos?
Porque a regra a trava em 0,5% ao mês mais TR sempre que a Selic passa de 8,5% ao ano. Enquanto o CDI acompanha a alta dos juros, a poupança fica parada nesse teto.
O que é a data de aniversário da poupança?
É a data em que o rendimento do mês é creditado. Resgatar antes dela faz perder o rendimento do período inteiro, sem proporcional — algo que não ocorre em CDB nem no Tesouro.
Tesouro Selic pode dar prejuízo?
É o título mais conservador do Tesouro Direto e não sofre marcação a mercado relevante, então o resgate antecipado normalmente não gera perda, ao contrário de outros títulos públicos.
Mesmo pagando IR, o CDB rende mais que a poupança?
Na maioria dos cenários de juros altos, sim. Descontar 15% ou 20% de um rendimento que acompanha a Selic costuma sobrar mais do que receber 100% de um rendimento travado.
Trocar a poupança por qualquer uma dessas opções é provavelmente a mudança de maior impacto e menor esforço que existe em finanças pessoais. Leva alguns minutos e vale por anos.